半年檢討報告

半年檢討報告大致上半年內的投資情況如預期但是以下事件預測錯誤，導致投資報酬率未能高出預期 1.糧食不漲，今年雨量正常 2.FEB未降息預測正確的事件 1.世界局勢大體上如預估，導致油價上升到66元 2.開發中國家股市仍舊看好不如預期，但導致投資報酬率上升的事件 1.東南亞國家股市大漲大致上來說，本年度初出國前我壓了重注在原物料基金上（佔個人資產62%），由於去年漲幅已大，今年的漲幅不算激烈，約只有8%左右，其來源最主要來自伊朗與巴勒斯坦的合作，一切正如盤算，估計動亂會持續並加劇，本年度此一部位賺進18%-20%應該問題不大，伊朗明年是大選年，估計其總統絕對不會接受安理會的協議，畢竟這幾年看下來，我確定在他的心中，他的職位遠比人民重要，尤其是目前伊朗反對派強勢的情況下，搖擺狗策略無疑是他最佳的選擇巴勒斯坦，內亂加劇，這是好也是壞，短期來說對油價是利空，畢竟當兩邊忙著互相打仗的時候，就不太有時間送自殺炸彈到以色列去，但是長期來說，由於此一事件會大幅降低巴勒斯坦獨立建國的機會，無疑的長期來看，這是超級利多，中東將因此持續混亂（嚴格講起來巴勒斯坦再怎麼動亂又怎樣，畢竟這地區的經濟佔全球的1/100,000而已，殘酷的說，就算你們從地球上消失，對世界經濟只會是利多，巴勒斯坦一定要亂到其他國家去（例如以色列、美國）才能對我們的決策產生影響）但是糧食未如預期漲價，這倒是出乎意料，降低了此一部位的報酬率目前作法：收割策略，降低此一部位，不管怎樣此一部位佔資產比例過高，將導致風險大幅上升，尤其是能源部分雖然伊朗十分的合作，但是油價真的漲太多，裡面存在了許多泡沫，尤其是最近原油公司的作法（居然聯合歲修，是嫌賺不夠嗎？？），都導致其價格中很多泡泡的存在，我個人是不太喜歡這種情況近期已由70%降低到62% 債券部位（佔16%），今年報酬率奇差，唯有3%，連基本EVA都沒賺到，大致上來說理由在於Feb未如預期降息，這理由來自 1.原物料過度強勢，導致通貨膨脹率高漲（尤其是躉售物價指數） 2.經濟比預期中強勢坦白講，年初的時候我是不太看好美國經濟的軟著陸的，導致我在此一預期下，估計本年度上半年FEB就會降息，而我也可以藉此大賺一票，可惜在世界各地分工的情況持續下，導致藍籌股表現良好，甚至就連就業指數指標也十分良好，美國經濟持續呈現溫和狀態，估計下半年主要會不會降息來自原物料指數當原物料指數大漲---會降息不漲則相反，但是也不會升息，簡而言之，此一部位本年度簡直就是雞助，食之無味、棄之可惜，報酬率是比定存高啦，只是也只高那麼一點點，賣了，明年又覺得會降息，到時到降息前又要買回來，這樣又要付手續費好死不死其實我覺得本年度原物料基本上仍強勢，所以….目前來看我不覺得Feb有任何降息的必要，經濟溫和、躉售物價高漲，要是你會支持降息嗎，至少我不會，頭很痛的部位，明明就今年不會賺，但是又預期之後遲早會賺，怎麼樣處理都不對目前作法，仍舊持續買進（定期定額），畢竟當定存也是不錯啦，總是要有東西平衡風險指數，長期來看應該會降息，但是越晚降就越傷害此一部位的報酬率國內股市(11%)，大致上來說本年度表現良好，沒有踩到地雷，年初的時候由於其實不怎麼滿意國內局勢，採用了收割策略，降低了此一部位(23%-11%)，現在來看無疑是錯誤決定，本年度偏好基金仍為日盛小而美，其操盤手想法和我一致，大致上來說本年股市大漲的原因在於國際股市的大漲，台灣經濟在製造業的領軍之下仍舊強勢，估計明年不管怎樣風險都不高，大選年政府會放利多，換黨的話也是大利多，下半年和明年股市最主要還是要看國際股市的臉色，但是我覺得應該是溫和利多的情況（雖然我也覺得開發中國家指數真的漲太多了，但是我又找不出跌的因素）目前作法：停止收割，但也不用加碼國際股市(11%)，本年度的黑馬，完全的預期錯誤，居然帶來良好的結果，年初預期本年度應該是修正年 1.漲幅過大，本益比高的不合理 2.國際資金緊縮，主要來自日本停止零利率政策本年採取大幅收割策略，比率一下從37%降到11%，目前來看也是錯誤，不過我個人是完全不太介意，畢竟這風險真的太高，在參加下去，不是投資是賭博，我個人比較喜歡站在100%贏面的局面本年度預測錯誤的主因在於 1.國際資金仍然過度充裕（主因在於401K退休計畫，這導致資金源源不斷流入，戰後嬰兒潮….你們倒底何時要退休阿），各大基金手上現金都過多 2.比價效益的出現，世界股市連動率越來越高，當有些國家經濟表現不錯的時候，沒有道理的出現了比價效益，帶動周邊股市 3.中國投資人的瘋狂，我個人是完全看不出來這在漲什麼，我很不喜歡這種情況，警示雷達大響當中，偏偏每天中國又有一堆人把自己畢生的積蓄就這樣放進股市，他們不相信股市會跌，股市會跌的，遲早他們會學到目前作法：繼續收割，別人要參加泡泡我是管不著啦，多賠比少賺來的可怕，不管怎樣都已經大賺，沒必要參加賭博遊戲總體來看：投資報酬率比預期微高，目前手上現金部位過高，應加碼總投資，降低國際股市比例，其餘皆小幅加碼，維持目前比例配置年底目標比例原物料與石油：60% 債券：20% 國內股市：15% 國際股市：5% 2007/6/17